Když se majitel firmy po desítkách let tvrdé práce rozhodne, že je čas předat žezlo dál, dříve či později narazí na tu nejdůležitější otázku: „Kolik vlastně moje firma stojí?“

Mnoho podnikatelů má tendenci hodnotu své společnosti odvozovat čistě emocemi. Vzpomenou si na bezesné noci, na roky odříkání, na to, kolik potu, slz a energie vložili do každého stroje, každé smlouvy a každého vybudovaného vztahu. Jenže trh funguje podle jiných pravidel.

Vítězslav Joura, zakladatel portálu Bizmapio, který se specializuje na prodej firem bez nástupců, v tom má naprosto jasno. Ve svých radách pro podnikatele otevírá klíčové téma oceňování bez zbytečných iluzí a ukazuje, jak se reálná cena podniku počítá v praxi.

Citová hodnota versus realita trhu

První omyl, kterého se mnozí majitelé dopouštějí, je míchání emocí do ekonomiky. Joura to vysvětluje bez okolků: „Cena se neurčuje od toho, jak dlouho jste ve firmě pracovali, kolik jste tam toho odedřeli. Ne, cena se určuje od toho, kolik firma vydělává.“

Zní to tvrdě, ale pro kupujícího nebo investora je rozhodující jediný faktor: jakou hodnotu a jaký zisk mu firma přinese v budoucnu. Kupující nekupuje vaše vzpomínky ani vaši únavu, kupuje fungující motor na peníze.

Zapomeňte na korporátní zkratky. Jak to funguje u menších firem?

V ekonomických příručkách a velkých korporacích se často mluví o takzvané EBITDA (zisk před odečtením úroků, daní a odpisů). Pro běžného majitele menší či střední firmy s obratem v řádu milionů korun je to ale cizí jazyk.

Vítězslav Joura k tomu trefně poznamenává: „Pokud je firma, která má obrat do cca. 25 milionů nebo třeba menší, tak se to nepočítá ze zisku, ale počítá se z to, kolik si majitel odnese peněz domů.“

U menších a středních firem totiž oficiální účetní zisk často neodráží realitu. Každý chytrý podnikatel ví, že účetnictví se dá optimalizovat tak, aby firma neplatila zbytečně vysoké daně.

Kouzlo „skrytých“ peněz v účetnictví

Českou realitou malého a středního podnikání je fakt, že firma svému majiteli neplatí jen formální dividendu nebo základní mzdu. Skutečný přínos podnikání je poskládaný z celé řady výhod.

Joura popisuje, jak vypadá skutečný finanční přínos majitele: „Do účetnictví se můžou dávat vlastní auta, opravy aut, telefony, třeba se tam dají "schovat" i dovolené a podobně a zisk se tak minimalizuje. Pak se odhad ceny za firmu dělá z toho, kolik si majitel domů odnese peněz.“

Když se podíváme na reálnou roční odměnu majitele, musíme sečíst všechno dohromady:

• Oficiální výplatu a odměny

• Tantiémy a dividendy

• Firemní auta využívaná i pro soukromé účely

• Hrazené telefony, výdaje na reprezentaci či klubové členství

• Další nefinanční benefity, které vám firma platí

Teprve když sečtete všechny tyto položky, získáte skutečnou představu o tom, kolik peněz vám firma ročně generuje.

Jak spočítat výslednou cenu: Násobky v praxi

Jakmile znáte celkovou roční sumu peněz, kterou si z firmy odnášíte, přichází na řadu výpočet samotné prodejní ceny. Ta se u menších firem stanovuje pomocí takzvaného násobku.

Vítězslav Joura vysvětluje matematiku za prodejem: „Všechny příjmy majitele se sečtou, a pak udělá násobek této částky. U malých firem násobek je na úrovni 1 až 3,5.“

Velikost násobku se přitom odvíjí od velikosti a stability samotné firmy. Platí zde jednoduché pravidlo: čím menší a na majiteli závislejší firma je, tím nižší je násobek.

Joura uvádí konkrétní příklady:

• Pokud si majitel v součtu (peníze + výhody) odnese domů půl milionu korun za rok, a firma je velmi malá, může dostat za prodej zhruba půl milionu (násobek 1).

• Pokud si majitel ročně odnese 4 miliony korun v různých finančních i nefinančních dávkách, a firma má stabilní základnu, násobek může vyskočit na hodnotu 3. Výsledná hodnota firmy pak může být 4.000.000 Kč * 3 = 12 milionů korun.

Tento přístup dává podnikatelům jasný a srozumitelný návod, jak odhadnout hodnotu svého podniku ještě předtím, než osloví první zájemce.

Udělejte první krok k prodeji

Oceňování firmy nemusí být složitá věda plná nesrozumitelných pouček. Když pochopíte, že kupující platí za to, co firma reálně nese a vydělává, přestanete se bát pohledu do účetnictví.

Pokud stojíte na křižovatce, nemáte v rodině nástupce a přemýšlíte, co bude s vaším podnikem dál, nemusíte na to být sami. Vítězslav Joura a portál Bizmapio jsou připraveni pomoci vám celým procesem projít bezpečně a srozumitelně.

Dejte své firmě šanci žít dál a sobě možnost užít si zasloužený odpočinek s penězi v kapse, které odpovídají skutečné hodnotě vaší celoživotní práce.